WASHINGTON – Die Erleichterung an der Zapfsäule in Verbindung mit den Nachrichten der vergangenen Woche, dass Unternehmen weiterhin zu einem horrenden Clip einstellen, hat die Befürchtungen vieler Ökonomen gemildert, dass Amerika auf einen Abschwung zusteuert.
Aber während Präsident Bidens Top-Berater diese wirtschaftlichen Entwicklungen feiern, befürchten sie auch, dass die Wirtschaft später in diesem Jahr einen weiteren schweren Schock erleben könnte, der das Land in eine schwächende Rezession stürzen könnte.
Beamte des Weißen Hauses befürchten, dass eine neue Runde europäischer Sanktionen, die darauf abzielen, den Fluss russischen Öls bis zum Jahresende einzudämmen, die Energiepreise erneut in die Höhe schnellen lassen, die bereits angeschlagenen Verbraucher zuschlagen und die Vereinigten Staaten und andere Volkswirtschaften in eine schwere Kontraktion stürzen könnten. Diese Kette von Ereignissen könnte die ohnehin schon schwere Ernährungskrise verschärfen, die Länder auf der ganzen Welt plagt.
Um dieses Ergebnis zu verhindern, haben sich US-Beamte an einen nie zuvor erprobten Plan gehalten, der darauf abzielt, die globalen Ölpreise zu drücken – einen, der die europäischen Sanktionen ergänzen und es ermöglichen würde, dass kritische russische Rohölströme auf die globalen Märkte fortgesetzt werden, jedoch zu einem stark reduzierten Preis.
Europa, das weiterhin jeden Tag mehr als zwei Millionen Barrel russisches Öl verschlingt, wird Ende des Jahres ein Verbot dieser Importe erlassen, zusammen mit anderen Schritten, die Russlands Bemühungen erschweren sollen, Treibstoff weltweit zu exportieren. Während Herr Biden Europa dazu drängte, das russische Öl als Strafe für seine Invasion in der Ukraine einzustellen, befürchten einige Prognostiker zusammen mit hochrangigen Wirtschaftsberatern des Präsidenten nun, dass eine solche Politik zu riesigen Mengen russischen Öls führen könnte – was knapp unter dem liegt ein Zehntel des weltweiten Angebots – plötzlich vom Weltmarkt genommen.
Analysten haben berechnet, dass eine solche Verknappung des Angebots die Ölpreise auf 200 Dollar pro Barrel oder mehr steigen lassen könnte, was bedeutet, dass die Amerikaner 7 Dollar pro Gallone für Benzin zahlen müssten. Das globale Wachstum könnte sich ins Gegenteil verkehren, da Verbraucher und Unternehmen als Reaktion auf höhere Kraftstoffpreise ihre Ausgaben zurückfahren und die Zentralbanken, die bereits die Zinssätze erhöhen, um die Inflation zu zähmen, gezwungen sind, die Kreditkosten noch teurer zu machen.
Das Potenzial eines weiteren Ölschocks, der die Weltwirtschaft durchbohren könnte, und möglicherweise die Aussichten auf eine Wiederwahl von Herrn Biden, haben die Versuche der Regierung vorangetrieben, Regierungs- und Wirtschaftsführer auf der ganzen Welt davon zu überzeugen, eine globale Preisobergrenze für russisches Öl zu unterzeichnen.
Es ist ein neuartiger und unerprobter Versuch, Russland zu zwingen, sein Öl mit einem hohen Preisnachlass an die Welt zu verkaufen. Regierungsbeamte und Mr. Biden sagen, dass das Ziel zweierlei ist: Moskaus ölreiche Kriegsmaschine der Finanzierung zu berauben und den Druck auf Energieverbraucher auf der ganzen Welt zu verringern, die mit steigenden Kraftstoffpreisen konfrontiert sind.
Um sein Öl auf den Markt zu bringen, greift Russland auf Finanzierungen, Schiffe und vor allem Versicherungen aus Großbritannien, Europa und den Vereinigten Staaten zurück. Die europäischen Strafen, wie sie derzeit konstruiert sind, würden Russland nicht nur vom größten Teil des europäischen Ölmarktes abschneiden, sondern auch von diesen anderen westlichen Unterstützungen für seine Lieferungen. Wenn diese Maßnahmen strikt durchgesetzt werden, könnten diese Maßnahmen dazu führen, dass Moskau zumindest vorübergehend keine Möglichkeit mehr hat, sein Öl zu transportieren.
Der Vorschlag der Biden-Regierung würde das europäische Verbot nicht berühren, aber einige der anderen Beschränkungen lockern – aber nur, wenn das transportierte russische Öl für nicht mehr als einen von den Vereinigten Staaten und ihren Verbündeten festgelegten Preis verkauft wird. Das würde es Moskau ermöglichen, weiterhin Öl in den Rest der Welt zu transportieren. Das Öl, das jetzt nach Frankreich oder Deutschland fließt, würde woanders hinfließen – Mittelamerika, Afrika oder sogar China und Indien – und Russland müsste es mit einem Preisnachlass verkaufen.
8 Anzeichen dafür, dass die Wirtschaft an Fahrt verliert
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Besorgniserregende Aussichten. Inmitten einer anhaltend hohen Inflation, steigender Verbraucherpreise und sinkender Ausgaben zeigt die amerikanische Wirtschaft deutliche Anzeichen einer Verlangsamung, was die Besorgnis über eine mögliche Rezession schürt. Hier sind weitere acht Maßnahmen, die auf bevorstehende Probleme hinweisen:
Verbrauchervertrauen. Im Juni erreichte die Umfrage der University of Michigan zur Verbraucherstimmung den niedrigsten Stand in ihrer 70-jährigen Geschichte, wobei fast die Hälfte der Befragten angab, dass die Inflation ihren Lebensstandard untergräbt.
Der Wohnungsmarkt. Die Nachfrage nach Immobilien ist zurückgegangen, und der Bau neuer Häuser verlangsamt sich. Diese Trends könnten sich fortsetzen, wenn die Zinsen steigen, und Immobilienunternehmen, darunter Compass und Redfin, haben in Erwartung eines Abschwungs auf dem Wohnungsmarkt Mitarbeiter entlassen.
Kupfer. Ein Rohstoff, der von Analysten als Stimmungsmaß für die Weltwirtschaft angesehen wird – wegen seiner weit verbreiteten Verwendung in Gebäuden, Autos und anderen Produkten – Kupfer ist seit Januar um mehr als 20 Prozent gefallen und erreichte am 1. Juli ein 17-Monats-Tief.
Öl. Die Rohölpreise sind in diesem Jahr gestiegen, teilweise aufgrund von Angebotsengpässen infolge der russischen Invasion in der Ukraine, aber sie haben in letzter Zeit begonnen zu schwanken, da sich die Anleger Sorgen um das Wachstum machen.
Der Rentenmarkt. Die langfristigen Zinsen für Staatsanleihen sind unter die kurzfristigen Zinsen gefallen, ein ungewöhnliches Ereignis, das Händler als Inversion der Renditekurve bezeichnen. Es deutet darauf hin, dass Anleiheinvestoren mit einer Konjunkturabschwächung rechnen.
Einige Ökonomen und Experten der Ölindustrie sind skeptisch, ob der Plan funktionieren wird, entweder um die Einnahmen für den Kreml zu reduzieren oder um die Preise an der Zapfsäule zu drücken. Sie warnen davor, dass der Plan vor allem Ölraffinerien bereichern und von Russland und seinen Verbündeten umgangen werden könnte. Moskau könnte sich weigern, zum gedeckelten Preis zu verkaufen.
Finanzministerin Janet L. Yellen plant, auf mehr Unterstützung für die Obergrenze zu drängen, wenn sie sich in der nächsten Woche mit anderen Finanzministern der Gruppe der 20 Nationen – einschließlich Russlands – in Asien trifft. Die amerikanische Delegation werde keinen Kontakt zu den Russen haben, sagte ein Beamter des Finanzministeriums.
Aber selbst einige Skeptiker sagen, dass die Preisobergrenze nicht zuletzt dafür sorgen könnte, dass genug russisches Öl gepumpt wird, um einen rezessionsauslösenden Preisanstieg zu vermeiden.
Regierungsbeamte sagen privat, dass es auf den Ölmärkten Anzeichen dafür gibt, dass der Deckelungsvorschlag selbst in seinen Anfängen dazu beiträgt, Händlern zu versichern, dass die Welt vermeiden könnte, am Ende des Jahres plötzlich Millionen Barrel russischen Öls pro Tag zu verlieren.
Andere Verwaltungsbeamte haben sich in transatlantischen Videoanrufen und persönlichen Treffen in europäischen Hauptstädten wie Brüssel und London für die Obergrenze eingesetzt. Sie betonen Rezessionsrisiken in Gesprächen mit anderen Ländern, privaten Versicherern und einer Vielzahl anderer Beamter darüber, wie der Price-Cap-Plan strukturiert und durchgeführt werden soll, den die Führer der Gruppe der 7 Nationen in der vergangenen Woche bei einem Treffen im Grundsatz gebilligt haben die deutschen Alpen.
„Wir wollen auf jeden Fall das Abwärtsrisiko und die Tatsache berücksichtigen, dass die Kosten der Menschen zu hoch sind“, sagte Wally Adeyemo, der stellvertretende Finanzminister, in einem Interview. „Wir glauben, dass eines der effektivsten Dinge, die wir tun können, um mit unseren Bedenken umzugehen, die Einführung der Preisobergrenze ist – weil sie das Risiko eines globalen Abschwungs verringert und auch den Preis für eines der wichtigsten Dinge für die Weltwirtschaft senkt vorwärts gehen.”
Über der Weltwirtschaft haben sich in den vergangenen Wochen dunkle Wolken zusammengezogen. Forscher von High Frequency Economics schätzten in einer Mitteilung an Kunden in der vergangenen Woche, dass in Europa, Großbritannien und Japan bereits Rezessionen einsetzen.
Die engsten Wirtschaftsberater von Herrn Biden bestehen darauf, dass die amerikanische Wirtschaft noch nicht in eine Rezession geraten ist, selbst wenn sie sich durch das möglicherweise zweite Quartal in Folge mit negativem Wachstum kämpft. Ihr Fall wurde durch die anhaltende Stärke des Arbeitsmarktes gestützt, der im Juni 372.000 Arbeitsplätze geschaffen hat und sich noch nicht verlangsamt hat, wie viele Prognostiker vorausgesagt hatten.
Regierungsbeamte sehen auch Gründe für Optimismus im Rückgang der globalen Ölpreise in der vergangenen Woche, was in den kommenden Wochen zu einer deutlichen Erleichterung durch die Preise von 5 US-Dollar pro Gallone führen sollte, die Autofahrer in diesem Sommer in vielen Bundesstaaten gezahlt haben. Der durchschnittliche nationale Preis pro Gallone fiel bis Ende der Woche auf knapp 4,70 $, was einem Rückgang von etwa 30 Cent gegenüber seinem Sommerhoch entspricht.
Der Anstieg der Gaspreise zu Beginn dieses Jahres war eine direkte Folge der russischen Invasion und der Reaktion des Westens darauf, angeführt von Herrn Biden, der schnell handelte, um die Einfuhr von russischem Öl in die Vereinigten Staaten zu verbieten und ähnliche Verbote unter Verbündeten zu koordinieren.
In gewisser Weise ist der Price-Cap-Vorschlag eine Anerkennung, dass diese Strafen nicht wie beabsichtigt funktioniert haben: Russland verkauft Öl weiterhin zu erhöhten Preisen – selbst unter Berücksichtigung der Rabatte, die es Käufern wie Indien und China gewährt, die nicht beigetreten sind in den Ölsanktionen – während westliche Fahrer eine Prämie zahlen.
Im Kern ist der Deckelungsvorschlag ein Versuch, den Einfluss des Westens auf russische Öllieferungen zu nutzen, um den Preis zu diktieren, den Moskau für seine Ölexporte verlangen kann.
Der Cap-Plan zielt darauf ab, das russische Öl auf den Markt zu bringen, aber nur, wenn es stark abgezinst wird. Russland könnte sein Öl immer noch mit westlicher Unterstützung versenden, wenn dieses Öl für nicht mehr als einen durch die Obergrenze festgelegten Preis verkauft wird. Die Unterhändler arbeiten daran, diesen Preis festzusetzen, der hoch genug wäre, um sicherzustellen, dass Moskau immer noch von seinen Ölverkäufen profitiert, aber niedriger als der Preis, den es jetzt verlangt, von etwa 30 Dollar unter dem Weltpreis.
Der Staat der Arbeitsplätze in den Vereinigten Staaten
Die Beschäftigungszuwächse setzen ihren beeindruckenden Lauf fort, was die Sorgen über eine wirtschaftliche Verlangsamung lindert, aber die Bemühungen zur Bekämpfung der Inflation erschwert.
Versicherer und Finanzierungsgesellschaften müssten sich an den Bemühungen beteiligen, damit es funktioniert. Das würden auch viele der Länder außerhalb Europas tun, die das ermäßigte Öl kaufen würden. Aber selbst wenn sich einige Länder wie China und Indien weigern, sich anzumelden, sind Regierungsbeamte zuversichtlich, dass eine gut konzipierte Obergrenze die Preise trotzdem senken würde – denn kein Land möchte für einen lebenswichtigen Rohstoff mehr bezahlen, als es muss.
Im Idealfall, sagen die Beamten, könnte der Plan die globalen Ölpreise senken, indem er das Risiko einer zukünftigen Versorgungsunterbrechung verringert, die Händler möglicherweise in ihre Entscheidungen einbeziehen.
Einige Experten bezweifeln, dass der Plan funktionieren wird und sagen, dass er reif für Umgehung ist und Russland immer noch reichlich Energieeinnahmen bescheren wird. Es besteht auch die Möglichkeit, dass eine niedrige Obergrenze Moskau dazu veranlassen würde, den Versand von ermäßigtem Öl zu verweigern und stattdessen für die Deckelung von Bohrlöchern und die Einstellung der Produktion zu zahlen.
„Es ist eine weitere halbherzige Idee, im Gegensatz zu der schwierigen Entscheidung, den Kauf von russischem Rohöl tatsächlich einzustellen und sekundäre Sanktionen zu verhängen“, sagte Marshall S. Billingslea, stellvertretender Finanzminister für Terrorismusfinanzierung in der Trump-Administration.
Steve Cicala, ein Ökonom der Tufts University, der sich mit Energie- und Umweltregulierung befasst, sagte, dass die Preisobergrenze die russischen Einnahmen beeinträchtigen könnte, aber es ist unwahrscheinlich, dass sie die globalen Ölpreise beeinflussen wird. Stattdessen, sagte er, werden Raffinerien, die russisches Öl mit einem Abschlag kaufen, dieses Öl zu einem viel höheren Preis verkaufen, der vom Weltmarkt festgelegt wird, und dabei einen Geldsegen einstecken.
„Es gibt ein Missverständnis, dass der Preis, den die Menschen für Benzin zahlen werden, sinken wird, wenn wir die Preisobergrenze einführen“, sagte Herr Cicala. “Das ist nicht der Fall.”
Aber, fügte Herr Cicala hinzu, die Obergrenze könnte durchaus erfolgreich sein, um den Fluss des russischen Öls aufrechtzuerhalten – und somit die Art von Preisanstieg zu verhindern, über den die Regierungsbeamten so besorgt sind.
„Letztendlich hält es das Öl aus dem Boden“, sagte er, „das vermeidet die globale Rezession.“
Alan Rappeport trug zur Berichterstattung bei.